Proceso de Financiamiento

El proceso de financiamiento involucra a:

• Oferentes de recursos financieros: Sujetos económicos que, a partir de su renta y sus planes de consumo, ahorro e inversión, tienen capacidad de financiar.
• Demandantes de recursos financieros: Sujetos que necesitan que sus planes sean financiados.
• Sistema financiero: El conjunto de instituciones financieras que intervienen entre demandantes y oferentes de recursos financieros.

El Dinero

El dinero es un medio de cambio o de pago-cobro aceptado generalmente.

• Dinero legal: El dinero emitido por una institución que monopoliza la emisión y adopta la forma de moneda metálica o billete.
• Dinero bancario: Los depósitos de los bancos que son aceptados generalmente como medios de pago.

Funciones del Dinero

• Función básica: Facilita el intercambio porque elimina el trueque. Con el uso del dinero se reducen los costes asociados a toda transacción.
• Medida de valor: Sirve para fijar los precios y llevar las cuentas. El dinero es útil como medida de valor para calcular cuánto valen los diferentes bienes y servicios.
• Activo financiero: Sirve de depósito de valor y permite transportar valor a lo largo del tiempo. De esta manera, el dinero es una forma de conservar riquezas y, de hecho, las familias y las empresas suelen guardar parte del patrimonio en forma de dinero porque es totalmente líquido.

Costes de Tenencia del Dinero

Los costes de tenencia del dinero son los intereses que se tienen que sacrificar para tener este dinero líquido en lugar de otros activos o inversiones menos líquidos o más arriesgados, pero que generarían un tipo de interés más alto.

Demanda de Dinero

Gráficamente, la demanda de dinero será más grande cuanto más bajo sea el tipo de interés, es decir, cuanto más pequeño sea el coste de oportunidad de mantener dinero.

Oferta Monetaria o Cantidad de Dinero

Es el valor del medio de pago generalmente aceptado.

OM: Suma de efectivo en manos del público (billetes y monedas) más los depósitos en bancos comerciales. Es la cantidad de dinero que poseen los individuos y las empresas más los depósitos en bancos comerciales.

Tipos de Oferta Monetaria

• M1: EMP + Depósitos a la vista. Disfrutan de una disponibilidad inmediata para el titular.
• M2: M1 + Depósitos de ahorro. Admiten prácticamente las mismas apariencias que los depósitos a la vista, aunque no se pueden hacer servir cheques para su disposición.
• M3: M2 + Depósitos a término. Fondos liberados en un término fijo y que no se pueden retirar antes del tiempo pactado sin una penalización.
• ALP: M3 + Valores a largo término + …

Base Monetaria

BM: EMP + Reservas bancarias.

Bancos y Creación de Dinero

El Sistema Financiero

El sistema financiero de cualquier país está formado por el conjunto de mercados, instituciones y activos que canaliza recursos desde las unidades económicas con capacidad de financiación hasta aquellas que tienen carencia o necesidad de ella.

La función básica del sistema financiero es la de facilitar la canalización de los recursos entre unidades excedentarias y deficitarias de financiación de manera eficiente. Esto implica, en primer lugar, ofrecer una retribución atrayente para incrementar los fondos de ahorro disponible.

Activos Financieros

El activo financiero es el conjunto de instrumentos con los cuales se canaliza el trasvase de los recursos o transferencias de fondos dentro de los mercados financieros. Se caracterizan por incorporar diferentes combinaciones de liquidez, riesgo y rentabilidad.

• Liquidez: La posibilidad de que sea transformado en dinero antes de su vencimiento sin sufrir pérdidas de capital, como el dinero.
• Riesgo: Viene determinado por la probabilidad de cobrar el nominal una vez llegado el vencimiento.
• Rentabilidad: Rendimiento nominal que obtenemos del activo, tanto directamente como indirectamente.

Tipos de Activos Financieros

• Activos primarios: Aquellos que se han emitido directamente para las unidades que necesitan financiación.
• Activos secundarios: Suponen la participación de intermediarios financieros en la transferencia de recursos entre ahorradores y prestatarios.

Intermediarios Financieros

• Bancarios: Las entidades cuya función básica será transformar los activos directos en indirectos. Incluyen el Banco de España, la banca privada, las cajas de ahorro y las cooperativas de ahorro.
• No bancarios: Tienen una función más mediadora y no tienen capacidad para crear dinero.

Creación de Dinero Bancario

El sistema de reservas de los bancos comerciales se basa en el hecho de que estos bancos guardan en su caja como reservas solo una fracción de los fondos que tienen depositados. Los bancos tienen que guardar una parte de sus depósitos en efectivo y otra en el Banco Central por dos razones: para hacer frente a la retirada de los depósitos de los clientes y porque es exigido por las autoridades monetarias.

La parte de los depósitos que los bancos tienen que guardar en forma de reservas y servicios para garantizar la liquidez de los depósitos se llama coeficiente de reservas o de caja.

Posibilidades

• Si sube el coeficiente de reservas, baja la cantidad de dinero y suben los tipos de interés.
• Si baja el coeficiente de reservas, sube la cantidad de dinero en circulación y bajan los tipos de interés.

Sistema Monetario

El Banco Central es el eje fundamental del sistema monetario y el responsable del control y funcionamiento del sistema bancario y de la política monetaria. Su importancia está en que tiene el único poder de controlar la cantidad de dinero de una economía.

Funciones del Banco de España

• Suministrar el dinero legal: Se encarga de la emisión de billetes según unos límites fijados por el gobierno.
• Banquero del Estado: Da servicio de tesorería, realiza operaciones de cobro y pago derivados de la ejecución de las partidas presupuestarias.
• Banco de bancos: Custodia las reservas líquidas y, además, es prestamista.
• Ejecutor de la política monetaria: Está sujeto a los directivos del Banco Central Europeo y el objetivo fundamental es controlar la estabilidad de precios y el tipo de cambio.
• Gestión de reservas exteriores.
• Central de información de riesgos y balances.

Política Monetaria

Son todas las decisiones que las autoridades monetarias toman para modificar la cantidad de dinero.

Instrumentos

• El tipo de interés.
• Operaciones de mercado abierto: Son operaciones de compra-venta por parte del Banco Central.
• Variación del coeficiente de reservas.
• Préstamos de regulación monetaria: El dinero que el BC presta a muy corto término a los bancos para mantener la liquidez diaria.