Conceptos Fundamentales de Inversión y Métodos de Evaluación
Concepto de inversión: La inversión es la actividad que desarrolla la empresa en el presente al comprar bienes para obtener beneficios en el futuro. También puede definirse como la renuncia a una satisfacción cierta e inmediata presente, a cambio de la esperanza de una ganancia futura, la cual es incierta. Las variables más importantes que acompañan a una inversión son: liquidez, riesgo, plazo y rentabilidad.
Métodos de Evaluación de Inversiones
Métodos Estáticos
Se basan en suponer que el valor del dinero es constante en el tiempo. Son métodos aproximados, ya que el valor del dinero es diferente en función del momento en el que se recupera debido a la inflación y los tipos de interés, no teniendo en cuenta estos últimos. Destaca el criterio de recuperación o Pay-back.
Método Dinámico
Tienen en cuenta el diferente valor que tiene el dinero en el tiempo, es decir, según el momento en que se produce el flujo de caja. Por tanto, estos métodos consideran el momento concreto en que se produce la entrada o salida de las cantidades monetarias. Suponen un planteamiento mucho más realista que los métodos estáticos. Destacan los criterios del VAN y la TIR.
Definiciones Clave de Métodos Dinámicos
- Pay-back: Es el periodo de tiempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial con los flujos de caja generados por la inversión. Es decir, el objetivo es determinar el tiempo que se tarda en recuperar el desembolso inicial.
Cálculo: Se van sumando los flujos hasta que se llega al desembolso inicial.
- VAN (Valor Actual Neto): Método dinámico de selección de inversiones que consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual y obtener el valor capital en dicho momento.
- TIR (Tasa Interna de Retorno): Tasa de actualización o descuento, que se representa con la letra r, y que hace que el valor del VAN sea 0.
Fuentes de Financiación
Financiación a Largo Plazo
Préstamos a Largo Plazo
Una vez aprobado el préstamo, la empresa puede disponer del dinero de forma inmediata. El dinero se devolverá con los intereses y costes acordados en el plazo establecido. El dinero se ha de devolver a un precio que se denomina interés y que se paga en cuotas periódicas, normalmente, mensuales.
Empréstitos
Son los títulos de crédito que emiten las empresas y que son comprados por particulares y otras empresas a cambio de un interés establecido. Los inversionistas prestan el dinero por un tiempo limitado superior al año. Se paga una renta fija, es decir, unos intereses, con independencia del funcionamiento o de los resultados de la empresa.
Leasing
En este proceso intervienen 3 agentes económicos:
- La empresa-cliente, que necesita un determinado bien.
- La empresa que fabrica o posee el bien.
- La empresa del leasing, institución financiera que adquiere el bien y lo entrega a la empresa-cliente a cambio de un alquiler.
Cuando termina el periodo de alquiler, se puede devolver el bien a la empresa de leasing, o bien comprarlo según el precio fijado en el contrato.
Renting
Es una modalidad financiera que consiste en el alquiler de bienes muebles e inmuebles a medio y largo plazo. En el contrato de renting, el arrendatario se compromete al pago de una renta fija mensual durante un plazo determinado, y la empresa de renting se compromete a prestar una serie de servicios:
- Facilitar el uso del bien durante el plazo contractual.
- Proceder al mantenimiento del bien.
- Contratar un seguro a todo riesgo.
La renta del alquiler es fiscalmente deducible y no existe duración mínima del arrendamiento.
Fuentes Financieras de Corto Plazo
Las fuentes financieras ajenas de corto plazo son aquellas que proceden del exterior de la empresa, que esta utiliza durante un periodo inferior a un ejercicio económico (que suele ser un año).
Préstamos a Corto Plazo
Fondos monetarios concedidos por una entidad financiera para cubrir las necesidades de la empresa a c/p. Una vez aprobado el préstamo, la empresa puede disponer del dinero de forma inmediata. Es habitual cobrar una comisión de apertura y una comisión de cancelación anticipada, total o parcial. El dinero se ha de devolver a un precio que se denomina interés y que se paga en cuotas periódicas, normalmente, mensuales. Se suelen pedir avales.
Línea de Crédito
Recurso financiero el cual se da cuando la empresa quiere disponer de medios financieros para posibles necesidades pero no sabe exactamente la cantidad que necesitará. La empresa firma un contrato con una entidad financiera y esta pone a su disposición una cuenta corriente con un límite de dinero. Es muy frecuente en aquellas empresas que quizá tarden en recibir los pagos de sus clientes y necesitan disponer de liquidez para seguir su actividad empresarial o cuando la propia actividad empresarial presenta diferentes escenarios en función de la época del año y, en ocasiones, pueden necesitar disponer de mucho dinero y, en otras, de no tanto. Se pagan intereses por las cantidades utilizadas y un porcentaje de comisión por la parte que no se ha utilizado. Suelen pedirse avales.
Descubierto en Cuenta
Fuente de financiación poco habitual, que consiste en la utilización de un importe superior al saldo disponible de una cuenta corriente. La empresa tendrá que pagar unos intereses y comisiones por la cantidad utilizada. La ventaja de esta modalidad financiera es que la disposición del dinero se consigue de forma inmediata, pero los intereses son más altos que en otros métodos y se suelen pedir avales.
Crédito Comercial
Es la financiación automática que consigue la empresa cuando deja a deber las compras que realiza a los proveedores. Si el proveedor no hace ningún descuento por pagar al contado, esta financiación es gratuita. Habitualmente, este plazo es de 30, 60 o 90 días.
Descuento de Efectos
Fuente de financiación ajena la cual consiste en el anticipo por parte de una entidad bancaria de las deudas de clientes documentadas en letras o pagarés, las cuales pueden cederse a dicha entidad financiera para que anticipe su importe en cuenta una vez deducidas ciertas cantidades en concepto de comisiones e intereses.
Factoring
Forma de financiación empresarial que consiste en la venta de todos los derechos de crédito sobre clientes (facturas, etc.) a una empresa denominada factor, la cual proporciona a la empresa una liquidez inmediata y le evita el problema de los impagados y morosos, ya que la empresa no responde del impago de sus clientes. El inconveniente de esta modalidad es el elevado coste de interés y comisión que implica.
Confirming
Es un servicio financiero que ofrecen algunas entidades de crédito a las empresas para gestionar sus pagos a los proveedores, y que incluye para el acreedor la posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a su fecha de vencimiento.
Fondos Espontáneos de Financiación
Fondos que se pagan a final de mes y no necesitan negociación, los cuales hasta dicha fecha pueden ser utilizados por la empresa. Por ejemplo, los salarios de los trabajadores.