Fuentes de Financiación

Según la propiedad de los recursos, la financiación se divide en:

• Financiación ajena: Recursos financieros que generan deuda para la empresa.
• Financiación propia: Dotaciones y reservas.

Según la permanencia en la empresa:

• Largo plazo: Aportaciones de los socios, préstamos, empréstitos y otras formas de endeudamiento a largo plazo.
• Corto plazo: Provienen de proveedores, préstamos y créditos bancarios.

Por último, según su procedencia, pueden ser internas o externas.

Financiación interna y autofinanciación

La financiación interna o autofinanciación está constituida por los beneficios no distribuidos que se retienen en la empresa para financiar el mantenimiento o la ampliación de la actividad.

• Autofinanciación de enriquecimiento: Compuesta por las reservas (dinero que los socios renuncian a repartirse y se queda en los fondos propios).
  • Reservas legales: Mínimo legal exigido en las sociedades (10% del capital social).
  • Reservas estatutarias: Establecidas en los estatutos de la sociedad.
  • Reservas voluntarias: Creadas de mutuo acuerdo por los socios.
• Autofinanciación de mantenimiento: Busca mantener intacta la capacidad productiva.
  • Amortizaciones: Cuantificación de la depreciación de los bienes.
  • Provisiones: Fondos reservados para cubrir riesgos o posibles pérdidas futuras.

Ventajas e inconvenientes de la autofinanciación

• Ventajas: Mayor independencia y autonomía financiera, mejora la solvencia al aumentar los fondos propios y es la principal fuente para las pymes.
• Inconvenientes: Posibilidad de realizar inversiones poco rentables y conflictos de intereses entre accionistas (que buscan máximo beneficio) y directivos (que prefieren un balance sólido).

Financiación a corto plazo

Se utiliza para financiar las operaciones del ciclo de explotación. Las más comunes son:

• Crédito comercial de proveedores: Pago a plazos (acuerdos comunes de 30-60-90 días).
• Préstamos y créditos bancarios: El préstamo entrega el capital total, mientras que el crédito pone a disposición una cantidad que se retira según necesidades.
• Descuento comercial: Préstamo bancario sobre letras de cambio.
• Factoring: Contrato mediante el cual una empresa traspasa sus facturas para obtener liquidez inmediata.

Función financiera de la empresa

Se encarga de proveer los recursos necesarios para la actividad, además de gestionar la planificación financiera, las decisiones de inversión y el control del equilibrio financiero.

Financiación a largo plazo

Utilizada principalmente por grandes empresas mediante empréstitos. La empresa divide la deuda en partes iguales llamadas bonos u obligaciones. Suelen tener una duración de 5 a 10 años y se amortizan anualmente, a menudo mediante sorteo.

Las decisiones de inversión en la empresa

La inversión busca obtener un rendimiento o beneficio económico. Se define desde una doble perspectiva:

• Sentido económico: Utilización de fondos para adquirir bienes de producción (activos reales) para aumentar la capacidad productiva.
• Inversión financiera: Adquisición de activos financieros con el fin de obtener una renta.

Tipos de inversiones

• Inversiones de funcionamiento: Adquisición de elementos necesarios para el proceso productivo.
• Inversiones permanentes: Bienes empleados durante un tiempo prolongado:
  • Renovación o reemplazo: Sustituir equipos gastados.
  • Ampliación: Incorporar nuevos equipos.
  • Modernización: Sustituir equipos obsoletos por otros más eficientes.
  • Social o medioambiental: Mejorar condiciones laborales o el impacto ambiental.

Criterios de selección de inversiones

• Criterios estáticos (no financieros): No consideran el valor del dinero en el tiempo.
  • Payback: Tiempo necesario para recuperar el desembolso inicial.
  • FNT (Flujo Neto Total): Cociente entre el total de flujos de caja y la inversión inicial.
• Criterios dinámicos: Consideran el valor temporal del dinero (ej. VAN y TIR).