Fuentes de Financiación Empresarial: Conceptos y Clasificación
La gestión financiera de una empresa se encarga de la administración y el control de los recursos económicos. Su objetivo principal es conseguir los fondos necesarios y seleccionar las inversiones más adecuadas para el negocio.
Las fuentes de financiación se clasifican principalmente según tres criterios:
1. Clasificación Según su Titularidad
Recursos o Fuentes Propias
Son aquellos fondos que provienen de la actividad de la empresa (beneficios retenidos) y de las aportaciones realizadas por sus propietarios (capital social). Estas fuentes constituyen el patrimonio neto de la empresa.
Recursos o Fuentes Ajenas
Corresponden a los fondos que la empresa obtiene de inversores o intermediarios financieros, y cuya titularidad no le pertenece. Estas fuentes se reflejan en el pasivo del balance, tanto a corto como a largo plazo. Ejemplos incluyen préstamos bancarios, factoring, y empréstitos de obligaciones.
2. Clasificación Según su Duración
Fuentes o Recursos Financieros a Corto Plazo
Son aquellos cuya duración es inferior a un año. En el balance, se sitúan en el Pasivo Corriente. Ejemplos típicos son las deudas con proveedores o los préstamos bancarios a corto plazo.
Fuentes o Recursos Financieros a Largo Plazo
Son los que tienen una duración superior a un año y son utilizados por la empresa durante un periodo prolongado. Se ubican en el Pasivo No Corriente y en el Patrimonio Neto del balance. Ejemplos incluyen préstamos bancarios a varios años, ampliaciones de capital y el leasing.
3. Clasificación Según la Procedencia de los Recursos
Fuentes o Recursos Externos
Son aquellos que provienen de fuera de la empresa. Incluyen la mayoría de los recursos financieros, como deudas con proveedores, aplazamientos de pagos y préstamos.
Fuentes o Recursos Internos
Proceden de la propia actividad de la empresa. El caso más representativo es la autofinanciación, que consiste en la reinversión de una parte o la totalidad de los beneficios obtenidos por la empresa.
Instrumentos de Financiación Específicos
El Descuento Comercial
El descuento comercial es una fuente de financiación externa, ajena y a corto plazo. Se basa en la utilización de letras de cambio.
Para obtener liquidez, una empresa puede acudir a su banco para “descontar la letra”. Esto implica que el banco adquiere la letra y adelanta una cantidad de dinero a la empresa, cobrando a cambio ciertas comisiones. Estas comisiones son proporcionales al tiempo que resta hasta el vencimiento de la letra.
Ventajas:
- La empresa consigue dinero de forma inmediata sin tener que esperar al vencimiento de la letra.
Inconvenientes:
- La empresa no recibe la totalidad del importe de la letra debido a las comisiones bancarias.
- El riesgo de impago recae siempre sobre la empresa. Si al vencimiento el cliente no paga al banco, este devuelve la letra a la empresa y le retira de su cuenta corriente la cantidad total adelantada (no solo el adelanto inicial).
El Factoring
El factoring es una fuente de financiación externa, ajena y a corto plazo.
Consiste en que una empresa, que posee facturas pendientes de cobro de sus clientes, puede recurrir a una “sociedad de factor” (una empresa especializada en cobros) si no desea esperar al pago de sus clientes. Esta sociedad adquiere la totalidad de las facturas pendientes.
Ventajas:
- La empresa obtiene recursos financieros sin esperar a que los clientes paguen.
- Se desentiende de la gestión de cobro de facturas, evitando trámites molestos y complicados.
- El riesgo de impago de las facturas pasa a la sociedad de factoring (en la modalidad “sin recurso”).
Inconvenientes:
- El precio que cobra la sociedad de factoring es elevado debido a los riesgos que asume (especialmente si muchos clientes no pagan). Por lo tanto, la empresa solo recibe una parte del valor nominal de las facturas.
El Leasing
El leasing es una fuente de financiación externa, ajena y a largo plazo.
Se trata de un contrato de arrendamiento de un activo no corriente (como maquinaria, vehículos o inmuebles) con una opción de compra al finalizar el periodo de alquiler.
Su funcionamiento es el siguiente: si una empresa necesita un activo pero no desea o no puede comprarlo directamente, puede dirigirse a una empresa de leasing. Esta empresa adquiere el activo y, a continuación, lo arrienda a la empresa solicitante a cambio de unas cuotas periódicas de alquiler. El contrato establece el número de años de uso, y al final del periodo, la empresa arrendataria tiene dos opciones:
- Devolver el activo a la empresa de leasing.
- Ejercer su opción de compra, en cuyo caso el precio de adquisición se descontará de las cuotas de alquiler ya pagadas.
Ventajas:
- Se dispone del activo durante el tiempo necesario, según lo establecido en el contrato.
- Permite acceder a todo tipo de activos sin una gran inversión inicial.
- Al finalizar el contrato, se tiene la flexibilidad de devolver el activo o comprarlo, beneficiándose del descuento de las cuotas ya abonadas.
Inconvenientes:
- Generalmente, es una opción de financiación cara, ya que las cuotas suelen ser altas para compensar la inversión y el riesgo que asume la empresa de leasing.
- Si el activo se devuelve, la empresa no obtiene ningún valor residual del mismo.
Conceptos Clave en Financiación
Acción
Cada una de las partes alícuotas en que se divide el capital social de una empresa, generalmente una sociedad anónima. Estas acciones pueden cotizarse en Bolsa.
También se refiere al título que acredita y representa el valor de cada una de esas partes del capital. Por ejemplo: “Acaba de adquirir un paquete de acciones.”
Obligación
Documento notarial o privado mediante el cual se reconoce una deuda y se establecen las condiciones para su liquidación.
Asimismo, es un título, generalmente al portador y con interés fijo, que representa una suma prestada o exigible por otro concepto a la persona o entidad que lo emitió. Por ejemplo: “Obligaciones del Estado.”