Gestión Financiera y Decisiones de Inversión en la Empresa

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Fuentes de Financiación

Recursos Propios

  • Externos: Aportaciones de los socios y ampliación de capital.
  • Internos (Autofinanciación): Beneficios retenidos, mantenimiento (amortizaciones y provisiones) y enriquecimiento (reservas).

Recursos Ajenos

  • Largo Plazo (l.p.): Emisión de obligaciones, préstamos, créditos y leasing.
  • Corto Plazo (c.p.): Crédito a proveedores, préstamos bancarios, descuento de efectos comerciales y factoring.

Función Financiera

La gestión financiera abarca:

  • Planificación financiera: Identificación de necesidades futuras e inversiones.
  • Decisiones de inversión: Selección de los proyectos más rentables.
  • Obtención de recursos: Elección de la vía de financiación más eficiente.
  • Control del equilibrio financiero: Gestión de la solvencia y el nivel de deuda.

Financiación Interna y Autofinanciación

Consiste en los beneficios no distribuidos que se retienen para financiar la empresa.

  • Autofinanciación de enriquecimiento: Reservas (legales, estatutarias o voluntarias) que incrementan los fondos propios.
  • Autofinanciación de mantenimiento: Fondos para conservar la capacidad productiva, como amortizaciones (depreciación del inmovilizado) y provisiones (riesgos futuros).

Ventajas: Mayor autonomía y solvencia. Inconvenientes: Coste de oportunidad y posibles conflictos de intereses.

Constitución y Ampliación de Capital

  • Valor Nominal (VN): Capital Social / Nº de acciones.
  • Valor Teórico (VT): Patrimonio Neto / Nº de acciones.
  • Valor de Cotización (VCot): Valor de la acción en el mercado bursátil.

En las ampliaciones de capital, para proteger a los antiguos accionistas, se utiliza la prima de emisión y el Derecho Preferente de Suscripción (DPS).

Financiación Ajena a Corto Plazo

  • Crédito comercial: Aplazamiento de pago a proveedores.
  • Préstamos y créditos bancarios: Diferencia entre la entrega inmediata de capital (préstamo) y la disponibilidad según necesidad (línea de crédito).
  • Factoring: Venta de derechos de cobro a una sociedad especializada.
  • Descuento comercial: Anticipo de derechos de cobro por parte del banco. E = N – DC – C.

Financiación Ajena a Medio y Largo Plazo

  • Emisión de obligaciones: Empréstitos donde la empresa divide la deuda en títulos (bonos, pagarés).
  • Leasing: Arrendamiento financiero con opción a compra.

Entorno Financiero

Los activos financieros (rentabilidad, riesgo y liquidez) se negocian en el mercado de valores, dividido en mercado primario (emisión) y secundario (intercambio).

Decisiones de Inversión

La inversión es el uso de fondos para aumentar la capacidad productiva. Se clasifican en:

  • Económicas: Adquisición de bienes de producción.
  • Financieras: Compra de títulos para obtener rentas.

Criterios de Selección de Inversiones

  • Valor Actual Neto (VAN): Valor actualizado de los flujos netos de caja. Si VAN > 0, la inversión es viable.
  • Tasa Interna de Rentabilidad (TIR): Rentabilidad por euro invertido. Se iguala el VAN a 0.
  • Payback: Tiempo necesario para recuperar el desembolso inicial.