Concepto de Financiación

Se denomina financiación a la consecución de los medios económicos necesarios para efectuar inversiones. Las distintas opciones que tiene la empresa a su alcance para conseguir recursos financieros se denominan fuentes financieras.

Criterios de clasificación de las fuentes financieras

1. Según el plazo de devolución:
   1. Fuentes de financiación a largo plazo (l/p) o capitales permanentes: Cuando el vencimiento de la obligación de pago es mayor que la duración de un ciclo de explotación de la empresa o superior a un año. Ejemplos: préstamos a l/p, empréstitos. También incluye recursos de exigibilidad indefinida, como los recursos propios (capital y reservas). Todos tienen en común su carácter de financiación estable y duradera.
   2. Fuentes de financiación a corto plazo (c/p): Cuando el plazo de devolución es inferior al año o a la duración de un ciclo de explotación. Ejemplos: crédito de proveedores, préstamos bancarios.
2. Según la propiedad de los recursos:
   1. Financiación propia o recursos propios: Forman parte del patrimonio de la empresa, pertenecen a ella y no existe obligación de devolverlos. Ejemplo: capital y reservas.
   2. Financiación ajena o recursos ajenos: Proceden de terceras personas y la empresa tiene la obligación de devolverlos según las condiciones pactadas. Ejemplo: préstamos, créditos y empréstitos.
3. Según su procedencia o forma de generación:
   1. Financiación interna o autofinanciación: Generada por la actividad propia de la empresa. Ejemplo: beneficios no distribuidos (reservas), amortizaciones y provisiones.
   2. Financiación externa: Obtenida del exterior a través de aportaciones de terceros. Ejemplo: capital, préstamos, créditos.

La clasificación queda resumida así:

• Recursos propios: Pueden ser internos o externos.
• Recursos ajenos: Siempre son externos y pueden ser a largo o corto plazo.

4. Atendiendo a la necesidad de tramitación previa:
   1. Financiación negociada: Requiere una gestión activa con las entidades o personas que proporcionan los recursos.
   2. Financiación espontánea: No requiere gestión activa ni pacto previo.

Financiación Propia e Interna: La Autofinanciación

La autofinanciación recoge los recursos que proceden de los beneficios generados por la sociedad. Estos beneficios pueden repartirse como dividendos o retenerse en la empresa.

Componentes de la autofinanciación

1. Autofinanciación de enriquecimiento: Formada por los beneficios retenidos (reservas) que permiten nuevas inversiones y crecimiento. Tipos de reservas:
   
   • Reservas legales: Fijadas por ley (mínimo 10% de beneficios hasta alcanzar el 20% del capital).
   • Reservas estatutarias: Fijadas por los estatutos de la empresa.
   • Reservas voluntarias: Acordadas por la sociedad.
2. Autofinanciación de mantenimiento: Destinada a conservar el patrimonio neto mediante la amortización y provisiones del inmovilizado.
   
   • Amortizaciones: Calculadas por la pérdida de valor del inmovilizado en el proceso productivo.
   • Provisiones: Fondos creados para hacer frente a pérdidas futuras o gastos inciertos (ej. impagos, indemnizaciones).

Ventajas e inconvenientes de la autofinanciación

• Ventajas: Es el medio principal para PYMES y no requiere remuneración explícita (aunque tiene coste de oportunidad).
• Inconvenientes: Generación lenta y posible conflicto con accionistas por la reducción de dividendos.

Financiación Propia Externa

Constituida principalmente por las aportaciones de los socios o accionistas, denominada capital social.

Financiación Ajena a Medio y Largo Plazo

• Préstamos a medio y largo plazo: Fondos obtenidos de instituciones de crédito con disponibilidad inmediata.
• Créditos: Contrato donde la entidad pone a disposición una cantidad; solo se pagan intereses por lo dispuesto y el tiempo utilizado.
• Empréstitos o emisión de obligaciones: Títulos de crédito (bonos, obligaciones) emitidos por la empresa para captar fondos de particulares.

Aspectos clave de un empréstito: valor nominal, precio de emisión (a la par, bajo par o sobre par), tipo de interés, prima de emisión y precio de reembolso.

Otras Formas de Financiación

Leasing (Arrendamiento Financiero)

Sistema para incorporar activos a cambio de cuotas, generalmente con opción de compra al finalizar.

• Leasing financiero: La sociedad especializada adquiere el bien; el arrendatario no cubre mantenimiento y el contrato es irrevocable.
• Leasing operativo: El arrendador suele ser el fabricante, quien se encarga del mantenimiento.
• Lease back (Retroleasing): El arrendatario arrienda sus propios bienes.

Renting

Alquiler de bienes muebles a medio/largo plazo (1-3 años) con cuota fija que incluye mantenimiento, seguro y servicios. Generalmente no incluye opción de compra.

Nuevas formas: Crowdfunding

Financiación de proyectos mediante pequeñas aportaciones de un gran número de personas a través de plataformas digitales.

Planificación Financiera

Proceso para alcanzar objetivos financieros mediante la gestión de plazos, costes y recursos:

1. Fijar objetivos y prioridades.
2. Definir plazos.
3. Elaborar el presupuesto financiero (identificación y asignación de recursos).
4. Medición y control de las decisiones para evitar desviaciones.