Comprendiendo el Análisis Contable en la Empresa

Definición y Alcance del Análisis Contable

El análisis contable es el conjunto de técnicas que permiten examinar principalmente el balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias, para poder interpretar los datos y conocer la situación patrimonial, económica y financiera de la empresa.

Tipos de Análisis de los Estados Contables

Diferenciamos tres tipos de análisis fundamentales:

• Análisis patrimonial: Estudia la estructura del activo, patrimonio neto y pasivo, así como las relaciones que existen entre ellos. Se efectúa a través del estudio de porcentajes, variaciones absolutas y relativas, y la representación gráfica.
• Análisis financiero: Evalúa la capacidad que tendrá la empresa para hacer frente a sus deudas a largo plazo (solvencia) y a corto plazo (liquidez). Se centra en el estudio del fondo de maniobra, las situaciones financieras y el análisis de ratios financieros.
• Análisis económico: Examina la estructura de resultados de la empresa (cuenta de Pérdidas y Ganancias, PyG) para conocer la rentabilidad de las inversiones (rentabilidad económica) y de las aportaciones de los socios (rentabilidad financiera).

Profundización en el Análisis Patrimonial

El análisis patrimonial estudia la estructura del patrimonio, que viene reflejada en el balance de la empresa, y la evolución de cada una de las masas patrimoniales. Recordemos que el balance se divide en dos partes: la estructura económica, formada por el activo, y la estructura financiera, formada por el patrimonio neto y el pasivo. Por tanto, el análisis patrimonial va a estudiar la estructura económica y financiera de la empresa.

Para ello, se realiza un doble análisis:

• Análisis estático: Estudia la estructura del patrimonio en un momento dado.
• Análisis dinámico: Estudia la evolución de las masas patrimoniales a lo largo de diferentes años.

Para llevar a cabo estos análisis, se utilizan varias técnicas:

• Porcentajes: Permiten medir la importancia de cada masa patrimonial respecto al total del activo, pasivo o patrimonio neto (es un análisis vertical).
• Variaciones absolutas y relativas: Miden cuánto varía cada masa patrimonial respecto al año anterior (análisis horizontal).
• Representación gráfica: Nos permite ver a simple vista la composición del balance.

Explorando el Análisis Financiero

El análisis financiero estudia el equilibrio financiero a corto y largo plazo a través de la solvencia y liquidez de la empresa.

Liquidez y Solvencia

La liquidez indica la capacidad de la empresa para convertir sus activos en dinero y así poder hacer frente al pago de sus deudas a más corto plazo. La solvencia indica la capacidad de la empresa para hacer frente al pago de todas sus deudas a largo plazo. Para ello, es necesario que el valor del activo (inversiones) sea superior al pasivo (deudas).

Una empresa tiene equilibrio financiero cuando es capaz de financiarse para realizar inversiones rentables y, a su vez, afrontar el pago de las deudas en su plazo. Es decir, tiene liquidez y solvencia.

Principio de Prudencia Financiera

Para conseguir este equilibrio financiero, es importante cumplir el principio de prudencia financiera, que dividimos en dos aspectos clave:

• Los activos no corrientes, que son los que van a permanecer mucho tiempo en la empresa, deben estar financiados por fondos permanentes; es decir, por el patrimonio neto y el pasivo no corriente (deudas a largo plazo). Es lógico: sería un error comprar una gran máquina que nos va a generar cobros durante 20 años y pedir un préstamo a 8 meses (pasivo corriente), ya que no habrá transcurrido el tiempo suficiente para generar el dinero necesario para devolver el préstamo.
• Los activos corrientes, que son los elementos que se renuevan varias veces en un año (por ejemplo, vendemos existencias varias veces en un año), deben estar financiados por deudas a corto plazo (pasivo corriente), pero también por fondos permanentes. Es necesario que el activo corriente sea mayor que el pasivo corriente.

Corrientes de Cobros y Pagos

La razón de este último requisito se debe a la dinámica entre la corriente de cobros y la de pagos:

• Corriente de cobros: Las materias primas se transforman en productos (existencias), se venden (y pasan a realizable) y, más tarde, se cobran (y pasan a dinero disponible).
• Corriente de pagos: La empresa, para llevar su actividad, tiene deudas a corto plazo (pasivo corriente) que debe pagar con el dinero disponible en un plazo menor a un año.

La idea es que la empresa tome el dinero disponible de la corriente de cobros y lo utilice para realizar los pagos a medida que estos van surgiendo. El problema es que el ritmo de cobros y pagos no tiene por qué coincidir. Quizás no vendamos las existencias a tiempo y no podamos llegar a tiempo para hacer frente a la corriente de pagos.

El Fondo de Maniobra: Un Indicador Clave

El fondo de maniobra es aquella parte del activo corriente que está financiada con pasivos a largo plazo y patrimonio neto (fondos permanentes). Es un fondo de seguridad que permite hacer frente a los posibles desajustes entre la corriente de cobros y la de pagos.

Doble Perspectiva del Fondo de Maniobra

El fondo de maniobra tiene un doble sentido:

1. Es la parte del activo corriente que la empresa necesita para seguir el ritmo de su actividad. Es decir, con sus activos a más corto plazo (AC) puede pagar todas las deudas a corto plazo (PC) y todavía tiene un margen de maniobra para posibles inversiones o imprevistos.
2. Es la parte de los capitales permanentes (patrimonio neto y pasivo no corriente) que se necesita para llevar a cabo la actividad en el corto plazo. Es decir, la parte de los capitales permanentes que la empresa destina para financiar una parte del activo corriente.

Interpretación del Fondo de Maniobra

• Fondo de maniobra positivo (FM > 0 → AC > PC): Cuando el fondo de maniobra es positivo, se cumple que el activo corriente es mayor que el pasivo corriente. Gracias a ello, las empresas disponen de más liquidez para poder hacer frente a las deudas a corto plazo. Así, la empresa podrá pagar todas sus deudas a corto plazo con su activo corriente y todavía le quedará un margen para maniobrar ante posibles imprevistos. Existe equilibrio financiero entre inversiones y financiación, y la empresa puede desarrollar su actividad con normalidad, incluso aunque haya retrasos en los cobros.
• Fondo de maniobra negativo (FM < 0 → AC < PC): Cuando el fondo de maniobra es negativo, el pasivo corriente será mayor que el activo corriente. Esto significa que parte de los activos a más largo plazo están financiados con deudas a corto plazo. Como esos activos generan cobros a más largo plazo, la empresa puede tener problemas para pagar sus deudas a corto plazo. Cuando el fondo de maniobra es negativo, la empresa no podrá pagar sus deudas a más corto plazo con su activo corriente, por lo que podría no llegar a tiempo para hacer frente a sus pagos. Existe un desequilibrio financiero.

Situaciones Financieras de la Empresa

Una empresa estará en equilibrio financiero si tiene capacidad de atender a las obligaciones de pago en los plazos previstos, sin que ello afecte al desarrollo de su actividad. En caso contrario, estará en desequilibrio financiero.

Las situaciones financieras que nos podemos encontrar son las siguientes:

• Equilibrio financiero total o máxima estabilidad: Esta situación se produce cuando tanto el activo no corriente como el corriente están financiados completamente por el Patrimonio Neto. Es decir, la empresa no tiene deudas (pasivo). Esta situación suele presentarse al constituirse la empresa. Como no hay deudas, la estabilidad financiera es máxima, puesto que no existe ninguna obligación que pagar.
• Equilibrio financiero normal (situación financiera ideal): Es una situación más habitual que la anterior, donde la empresa tiene algunas deudas (pasivo). En esta situación, los fondos permanentes (patrimonio neto y pasivo no corriente) financian no solo el activo no corriente, sino también parte del corriente. Es, por tanto, una situación de equilibrio financiero con un fondo de maniobra positivo, ya que los recursos generados por el activo a corto plazo son suficientes para hacer frente a las deudas a corto plazo.
• Desequilibrio financiero a corto plazo (posible suspensión de pagos): En ocasiones, las empresas acumulan deudas por encima de lo deseable. La empresa entra en una situación financiera de desequilibrio a corto plazo cuando el activo corriente está financiado solo por el pasivo corriente. Los recursos generados por los activos a corto plazo no son suficientes para hacer frente a las deudas a corto plazo, y el fondo de maniobra es negativo. La empresa tiene problemas de liquidez y debe intentar aumentar el plazo de pago con los proveedores; de lo contrario, no podrá pagar sus deudas y deberá solicitar a un juez la suspensión de sus pagos.
• Desequilibrio financiero a largo plazo (quiebra): El problema se vuelve aún más grave cuando la empresa no tiene fondos propios (el patrimonio neto es cero) y todos los activos se financian con deudas (pasivo). Se dice que la empresa está descapitalizada debido a que las pérdidas de años anteriores han ido mermando los fondos propios de la empresa. La empresa tiene un grave problema de solvencia, por lo que es difícil que pueda hacer frente a las obligaciones de pago sin vender activos o aportar más capital. La empresa está en quiebra.

Estructura del Balance (Ejemplo 1)

Activo

Activo No Corriente

• Inmovilizado intangible: Propiedad industrial, aplicaciones informáticas. Amortización acumulada del inmovilizado intangible.
• Inmovilizado material: Terrenos y bienes naturales. Construcciones. Instalaciones técnicas. Maquinaria. Utillaje. Otras instalaciones. Mobiliario. Equipos para procesos de información. Elementos de transporte. Otro inmovilizado material. Amortización acumulada del inmovilizado material.
• Inversiones financieras a largo plazo: Inversiones financieras a largo plazo en instrumentos de patrimonio. Créditos a largo plazo. Créditos a largo plazo por enajenación de inmovilizado. Imposiciones a largo plazo.

Activo Corriente

• Existencias: Mercaderías. Materias primas. Combustibles. Repuestos. Material de oficina. Productos terminados.
• Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar: Clientes. Clientes, efectos comerciales a cobrar. Deudores. Deudores, efectos comerciales a cobrar.
• Inversiones financieras a corto plazo: Inversiones financieras a corto plazo en instrumentos de patrimonio. Créditos a corto plazo. Créditos a corto plazo por enajenación de inmovilizado. Imposiciones a corto plazo.
• Efectivo y otros activos líquidos equivalentes: Caja, euros. Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros.

Patrimonio Neto y Pasivo

Patrimonio Neto

• Capital social. Capital. Reserva legal. Reservas voluntarias. Reservas estatutarias. Resultado del ejercicio.

Pasivo No Corriente

• Deudas a largo plazo con entidades de crédito. Deudas a largo plazo. Proveedores de inmovilizado a largo plazo. Efectos a pagar a largo plazo.

Pasivo Corriente

• Deudas a corto plazo con entidades de crédito. Deudas a corto plazo. Proveedores de inmovilizado a corto plazo. Efectos a pagar a corto plazo. Proveedores. Proveedores, efectos comerciales a pagar. Acreedores por prestaciones de servicios. Acreedores, efectos comerciales a pagar.

Fórmulas del Fondo de Maniobra

1. FM = AC – PC
2. FM = (PN + PNC) – ANC

Estructura del Balance (Ejemplo 2)

Activo

Activo No Corriente

• Inmovilizado intangible: Propiedad industrial, aplicaciones informáticas. Amortización acumulada del inmovilizado intangible.
• Inmovilizado material: Terrenos y bienes naturales. Construcciones. Instalaciones técnicas. Maquinaria. Utillaje. Otras instalaciones. Mobiliario. Equipos para procesos de información. Elementos de transporte. Otro inmovilizado material. Amortización acumulada del inmovilizado material.
• Inversiones financieras a largo plazo: Inversiones financieras a largo plazo en instrumentos de patrimonio. Créditos a largo plazo. Créditos a largo plazo por enajenación de inmovilizado. Imposiciones a largo plazo.

Activo Corriente

• Existencias: Mercaderías. Materias primas. Combustibles. Repuestos. Material de oficina. Productos terminados.
• Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar: Clientes. Clientes, efectos comerciales a cobrar. Deudores. Deudores, efectos comerciales a cobrar.
• Inversiones financieras a corto plazo: Inversiones financieras a corto plazo en instrumentos de patrimonio. Créditos a corto plazo. Créditos a corto plazo por enajenación de inmovilizado. Imposiciones a corto plazo.
• Efectivo y otros activos líquidos equivalentes: Caja, euros. Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros.

Patrimonio Neto y Pasivo

Patrimonio Neto

• Capital social. Capital. Reserva legal. Reservas voluntarias. Reservas estatutarias. Resultado del ejercicio.

Pasivo No Corriente

• Deudas a largo plazo con entidades de crédito. Deudas a largo plazo. Proveedores de inmovilizado a largo plazo. Efectos a pagar a largo plazo.

Pasivo Corriente

• Deudas a corto plazo con entidades de crédito. Deudas a corto plazo. Proveedores de inmovilizado a corto plazo. Efectos a pagar a corto plazo. Proveedores. Proveedores, efectos comerciales a pagar. Acreedores por prestaciones de servicios. Acreedores, efectos comerciales a pagar.

Fórmulas del Fondo de Maniobra

1. FM = AC – PC
2. FM = (PN + PNC) – ANC