Economía Real y Economía Financiera: Conceptos Fundamentales

La economía real se refiere al sector de la economía que produce bienes y servicios tangibles, generando riqueza y valor directamente.

La economía financiera, a diferencia de la economía real, no genera riqueza de forma directa, sino que se encarga de movilizar y rentabilizar el dinero excedente. Su objetivo es optimizar el capital para generar más capital.

Conceptos Clave en Economía y Finanzas

Oferta monetaria: La cantidad total de dinero, incluyendo medios de cambio y pago, en circulación dentro de una economía.

Tipo de interés: El coste del dinero o el precio que se paga por un préstamo.

Intereses: El beneficio o rendimiento obtenido por el ahorro o la inversión de capital.

Dinero: Un activo financiero o medio de cambio y pago universalmente aceptado por una colectividad.

Rentabilidad: El porcentaje de rendimiento o beneficio que genera una inversión sobre el capital inicial.

Euríbor (Euro Interbank Offered Rate): El tipo de interés interbancario de referencia para la Eurozona, determinado por el Banco Central Europeo (BCE).

Eurozona: El conjunto de Estados miembros de la Unión Europea (UE) que han adoptado el euro como moneda oficial. Actualmente, incluye 20 países, entre ellos: Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Croacia, Eslovaquia, Eslovenia, España, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Malta, Países Bajos y Portugal. Algunos países de la UE que no utilizan el euro son: Bulgaria, Chequia, Dinamarca, Hungría, Polonia, Rumanía y Suecia.

El Sistema Financiero: Flujos de Capital

El ahorro de los agentes económicos (familias, empresas, sector público) se canaliza a través del sistema financiero para financiar diversas actividades, tales como:

• Consumo de las familias
• Inversiones de las empresas
• Gastos del sector público

Intermediarios Financieros: Bancarios y No Bancarios

Los intermediarios financieros bancarios son aquellas instituciones que tienen capacidad para crear dinero, como los bancos tradicionales, la banca electrónica y el Banco Central Europeo (BCE). Sus activos financieros son ampliamente aceptados como medios de cambio y de pago (ej: cuentas corrientes, depósitos, cheques, tarjetas).

Los intermediarios financieros no bancarios, por otro lado, no tienen la capacidad de crear dinero. Su función principal es prestar servicios financieros especializados. Ejemplos incluyen: empresas de seguros, empresas de leasing, financieras de consumo, fondos de inversión y la bolsa de valores.

El Banco Central Europeo (BCE): Funciones y Rol

El Banco Central Europeo (BCE), creado en 1998, es la institución encargada de dirigir la política monetaria de los países de la Eurozona. Sus funciones principales incluyen:

• Conceder créditos a los Bancos Centrales Nacionales (BCN) de la Eurozona.
• Controlar los tipos de interés oficiales y, por ende, influir en el EURÍBOR (tipo de interés de referencia de la Eurozona).
• Promover el buen funcionamiento del sistema financiero y la estabilidad de las instituciones de crédito en la Unión Europea (UE), ejerciendo una función de supervisión.
• Definir y ejecutar la política monetaria de la Eurozona, estableciendo sus objetivos.
• Autorizar la emisión de billetes de euro y la acuñación de monedas de euro.

El Banco de España: Rol y Competencias

El Banco de España, como banco central nacional de España e integrante del Eurosistema, desempeña las siguientes funciones:

• Gestionar las reservas de divisas del Estado y realizar operaciones de cambio.
• Poner en circulación el dinero legal (billetes y monedas) en España, bajo la supervisión y autorización del BCE.
• Actuar como tesorero y agente financiero del Estado, prestando servicios a las administraciones públicas.
• Supervisar el funcionamiento y la solvencia de las instituciones de crédito españolas, actuando como ‘policía de los bancos’ para garantizar la estabilidad financiera.

El Dinero: Tipos y Funciones Esenciales

Tipos de Dinero

• Dinero legal: Activo financiero (billetes y monedas) emitido por una institución con autoridad para ello, como el Banco Central Europeo (en el caso del euro). Se caracteriza por tener un valor constante, plena liquidez y, generalmente, nulo rendimiento.
• Dinero bancario: Constituido por los activos financieros (como depósitos a la vista) generados por las instituciones financieras (bancos) a partir de los depósitos de sus clientes.
• Dinero electrónico (e-money): Se refiere al dinero emitido y almacenado de forma electrónica, que permite realizar pagos y transferencias a través de redes de ordenadores, internet o dispositivos electrónicos.
• Cuasidinero: Activos financieros de alta liquidez que, aunque no son dinero en sentido estricto, pueden convertirse rápidamente en efectivo o utilizarse para saldar deudas (ej: cheques, pagarés, tarjetas de crédito).

Funciones del Dinero

• Medio de cambio: Facilita las transacciones al ser universalmente aceptado por la colectividad para la adquisición de bienes y servicios.
• Medio de pago: Permite la cancelación de deudas y obligaciones financieras.
• Unidad de cuenta: Sirve como patrón para fijar los precios de bienes y servicios, permitiendo comparar y valorar diferentes activos.
• Depósito de valor: Permite mantener la riqueza a lo largo del tiempo. Aunque su valor puede verse afectado por la inflación, es un activo que, en condiciones normales, conserva su poder adquisitivo.

Banca Electrónica: Características y Ventajas

La banca electrónica es un intermediario financiero bancario que ha surgido y se ha desarrollado gracias al uso de internet y las nuevas tecnologías. Ofrece condiciones más competitivas que la banca tradicional debido a sus menores costes operativos (personal, instalaciones, mantenimiento).

Ventajas de la Banca Electrónica

• Ofrece la mayoría de los servicios bancarios tradicionales, incluyendo créditos, préstamos a familias y servicios de leasing.
• Ausencia de restricciones horarias y geográficas, permitiendo operar 24/7 desde cualquier lugar.
• Suelen ofrecer mejores condiciones financieras, como tipos de interés más atractivos y menores comisiones, debido a su estructura de costes reducida. Ejemplos: ING, N26, Revolut, etc.

Una diferencia notable con la banca tradicional es que la banca electrónica, por su naturaleza digital, no suele ofrecer servicios físicos como cajas de seguridad.

Fuentes de Financiación para Empresas Privadas

• Aportaciones iniciales de los socios o accionistas: Al constituir la empresa, ya sea en dinero o en activos (ej: equipos, inmuebles).
• Ampliaciones de capital: Para la expansión, las empresas pueden emitir nuevas acciones, lo que implica nuevas aportaciones de capital por parte de inversores.
• Créditos y préstamos bancarios: Obtención de financiación a través de entidades bancarias, con el compromiso de pagar intereses pactados.
• Crédito comercial: Aplazamiento en el pago a proveedores por la adquisición de bienes o servicios.
• Renting y leasing: Métodos para obtener el uso de activos (maquinaria, vehículos) sin necesidad de comprarlos, a cambio de pagos periódicos.
• Emisión y venta de activos financieros: Como acciones (para captar capital propio) o letras de cambio y bonos (para captar capital ajeno).

Inflación: Concepto, Causas y Consecuencias Económicas

La inflación se define como el crecimiento continuado (los precios suben a lo largo de un periodo de tiempo determinado) y generalizado (afecta a la mayoría de los bienes y servicios de una economía) del nivel de precios. Se mide comúnmente a través del Índice de Precios al Consumo (IPC), que refleja la variación de los precios de una cesta de productos y servicios consumidos por una familia media.

Causas de la Inflación

• Por un aumento excesivo de la oferta monetaria en circulación, lo que incrementa el poder de compra y el gasto.
• Por un exceso de demanda (inflación de demanda), donde la demanda agregada de bienes y servicios supera la capacidad productiva de la economía, impulsando los precios al alza.
• Por el encarecimiento de los costes de producción (inflación de costes), como el aumento del precio de las materias primas, la energía o los salarios de los trabajadores.

Consecuencias de la Inflación

• Pérdida del poder adquisitivo: Si los precios aumentan más rápido que los ingresos, la capacidad de compra de los agentes económicos disminuye.
  • Grupos perjudicados: Pensionistas, trabajadores con salarios fijos, ahorradores (el valor real de sus ahorros disminuye) y empresas exportadoras (sus productos se encarecen en el mercado internacional).
  • Grupos beneficiados: Deudores (el valor real de sus deudas disminuye) y el Estado (aumenta la recaudación fiscal en términos nominales y el valor real de su deuda disminuye).
• Incertidumbre económica: La volatilidad de los precios dificulta la planificación y la toma de decisiones de inversión y consumo para empresas y familias, generando inseguridad.
• Pérdida de competitividad: Los productos nacionales se encarecen en comparación con los importados, afectando la balanza comercial.

Productos Financieros: Características y Evaluación

Los productos financieros son instrumentos que permiten a empresas y gobiernos obtener financiación para sus actividades, y a los inversores, prestar su dinero a cambio de un interés o derechos valorables en dinero.

Estos productos, a menudo representados mediante títulos, implican:

• Un activo o medio de mantener riqueza para quienes los poseen, ya que podrán convertirlos en dinero en el futuro.
• Un pasivo para quienes los emiten, ya que representan una obligación de pago en el futuro.

Características Clave de los Productos Financieros

Los productos financieros se distinguen principalmente por tres variables interrelacionadas:

• Liquidez: La facilidad y rapidez con la que un activo financiero puede convertirse en dinero en efectivo sin una pérdida significativa de su valor.
• Riesgo: La probabilidad de que el rendimiento real de la inversión sea inferior al esperado, incluyendo la posibilidad de perder parte o la totalidad del capital invertido.
• Rentabilidad: La capacidad de generar beneficios o rendimientos adicionales sobre la inversión inicial, expresada generalmente como un porcentaje.

Ejercicios Prácticos de Evaluación Financiera

Cálculo del Capital Final e Intereses Totales

• C₀: Capital inicial
• C_n: Capital final

C_n = C₀(1 + i)ⁿ

• i: Tipo de interés (expresado en tanto por uno)
• n: Periodo de tiempo

I_n = C_n – C₀ (Intereses totales)

Ajuste de Periodos de Tiempo para el Tipo de Interés:

• Semestral: Si el tipo de interés es anual, dividir por 2. Si el periodo es en semestres, multiplicar ‘n’ por 2.
• Mensual: Si el tipo de interés es anual, dividir por 12. Si el periodo es en meses, multiplicar ‘n’ por 12.
• Trimestral: Si el tipo de interés es anual, dividir por 4. Si el periodo es en trimestres, multiplicar ‘n’ por 4.
• Cuatrimestral: Si el tipo de interés es anual, dividir por 3. Si el periodo es en cuatrimestres, multiplicar ‘n’ por 3.

Nota: El tipo de interés ‘i’ debe expresarse en tanto por uno (ej: 3% = 0.03). Si el tipo de interés es anual y el periodo ‘n’ es en unidades menores (semestres, meses, etc.), el tipo ‘i’ debe ajustarse al periodo correspondiente.

Criterio de decisión: Seleccionar la opción que ofrezca mayores intereses totales o mayor rendimiento.

Selección de Inversiones: Criterio VAN (Valor Actual Neto)

1. Convertir el tipo de descuento (tasa de interés) de porcentaje a tanto por uno. Ejemplo: 3% = 0.03. Luego, calcular el factor de descuento (1+i).

(1 + i) = (1 + 0.03) = 1.03

2. Aplicar la fórmula del Valor Actual Neto (VAN) para cada proyecto o opción de inversión:

VAN = -Inversión Inicial + (Flujo Año 1 / (1+i)¹) + (Flujo Año 2 / (1+i)²) + … + (Flujo Año n / (1+i)ⁿ)

Ejemplo: VAN = -inversión inicial + (flujo año 1 / 1.03) + (flujo año 2 / (1.03)²) + (flujo año 3 / (1.03)³)

3. Interpretar el resultado del VAN:

• Si VAN > 0: El proyecto es rentable y se acepta.
• Si VAN < 0: El proyecto no es rentable y se rechaza.
• Si VAN = 0: El proyecto es indiferente (cubre la inversión y la rentabilidad exigida).

Criterio de decisión: Entre proyectos rentables, seleccionar aquel que ofrezca el VAN más alto, ya que indica una mayor creación de valor.