Dinero, Política Monetaria y Sistema Financiero

Es todo medio de cambio y de pago/cobro generalmente aceptado por la sociedad. El dinero es un medio cómodo y fácil, y puede tener valor por sí mismo o no.

Funciones del Dinero

• Medio de cambio: Facilita el comercio (intercambio de bienes y servicios) y es generalmente aceptado.
• Depósito de valor: Sirve para mantener la riqueza a lo largo del tiempo y para el ahorro. Su valor debe ser relativamente estable, permitiendo comprar aproximadamente lo mismo ahora que en el futuro.
• Unidad de cuenta: Permite comparar el valor de bienes y servicios heterogéneos, y debe poseer múltiplos y divisores.

Tipos de Dinero

Dinero Mercancía

Es un bien que tiene valor intrínseco por sí mismo y, además, se emplea como medio de pago. Se utiliza tanto como un bien de consumo común como un bien de cambio.

Cualidades del Dinero Mercancía:

• Escaso: Su escasez le confiere mayor valor.
• Homogéneo: Todas sus unidades son iguales.
• Transportable: Facilita su uso y almacenamiento.
• Estable: Mantiene su uso y valor a lo largo del tiempo.
• Duradero: Presenta poco deterioro con el tiempo.
• Divisible: Sus fracciones no pierden valor.

Dinero Papel

Consiste en recibos respaldados por un bien valioso (generalmente oro) que se podían canjear cuando se deseaba. Era convertible en oro, utilizando el patrón oro.

Características del Dinero Papel:

• Surgió en la Edad Media para facilitar los pagos.
• Originalmente era un resguardo de posesión de oro, pero se comenzó a pagar directamente con el resguardo.
• Origen de la banca: Con el tiempo, surgieron recibos sin respaldo real en oro, dando origen a la banca moderna.
• El Estado asumió la función de crear billetes, inicialmente respaldados en oro.

Dinero Fiduciario

No tiene valor intrínseco por sí mismo ni es convertible en oro. Su valor reside en la confianza en la autoridad que lo emite y en su aceptación general como medio de pago.

Características del Dinero Fiduciario:

• Es creado por el Estado y aceptado por los usuarios.
• Permite el control de la cantidad de dinero en circulación.
• Se divide en dinero legal (efectivo) y dinero bancario (depósitos en cuentas bancarias).
• En la Eurozona, lo emite el Banco Central Europeo (BCE) a través de los bancos centrales nacionales, como el Banco de España.

Dinero Bancario

La mayor parte del dinero se deposita en bancos. Estos captan depósitos (por los que pagan un interés) y conceden préstamos (por los que cobran un interés).

Los bancos no necesitan mantener todo el dinero depositado; mantienen una parte (reservas) y el resto lo prestan a familias y empresas, obteniendo un beneficio a cambio.

El coeficiente de caja es el porcentaje de los depósitos que los bancos están obligados a mantener como reservas para satisfacer posibles peticiones de dinero de sus clientes. Cuanto menor sea este coeficiente, mayor es la capacidad de los bancos para crear dinero bancario (sin respaldo físico directo).

La fórmula para calcular el dinero total creado por el sistema bancario es:

DINERO TOTAL CREADO = Depósito Inicial × (1 / Coeficiente de Caja)

El inverso del coeficiente de caja es el multiplicador bancario.

En situaciones complejas, como un pánico bancario, la pérdida de confianza puede llevar a la retirada simultánea de fondos por parte de los clientes, lo que es imposible de satisfacer para los bancos y puede derivar en un “corralito”.

Tipo de Interés y Mercado Monetario

Oferta Monetaria

Es la cantidad de dinero que circula en una economía. Incluye el efectivo en manos del público, los depósitos bancarios y el cuasidinero. Su equilibrio con la demanda monetaria es crucial para evitar subidas de precios (inflación) o bajadas de la demanda agregada.

Componentes de la Oferta Monetaria:

• Efectivo en manos del público (monedas y billetes).
• Depósitos en bancos (a la vista y a plazo fijo).
• Cuasidinero (inversiones a corto plazo con alta liquidez y bajo riesgo).

El Tipo de Interés

Es el precio del dinero, es decir, el coste de tomar prestado dinero o la remuneración por prestarlo.

• Cuando pedimos un préstamo, somos nosotros quienes pagamos intereses.
• Cuando depositamos dinero en el banco, es el banco quien nos paga intereses.

Razones por las que se pagan intereses por prestar dinero:

• La renuncia temporal al uso del dinero: Cuanto mayor sea el plazo, mayores serán los intereses.
• El riesgo de impago: A mayor riesgo de que el dinero no sea devuelto, mayores intereses se exigirán.
• La posible pérdida de valor del dinero debido a la inflación (subida de precios).

La capitalización compuesta implica que los intereses generados se suman al capital, generando a su vez más intereses en periodos futuros. La fórmula para calcular el capital final es:

C_n = C_0 × (1 + i)^n

• C_n: Capital final al año n.
• C_0: Capital inicial.
• i: Tipo de interés anual (expresado en decimal).
• n: Número de años.

Inflación: Causas y Efectos

Causas de la Inflación

• Inflación de demanda: La demanda agregada crece más rápido que la oferta de bienes y servicios, generando un exceso de demanda y, consecuentemente, un aumento de los precios.
• La creación excesiva de dinero: Si la cantidad de dinero en circulación crece más rápido que la producción de bienes y servicios, se genera un exceso de liquidez que impulsa los precios al alza.
• Inflación de costes: El aumento de los costes de producción para las empresas (salarios, materias primas, energía) se traslada a los precios finales de los productos.
• Espiral inflacionista: Los trabajadores, al perder poder adquisitivo por la inflación, demandan aumentos salariales. Esto eleva los costes para las empresas, que a su vez suben los precios, creando un ciclo vicioso.

Medición de la Inflación

La inflación se mide principalmente a través del Índice de Precios al Consumo (IPC), que expresa el crecimiento promedio de los precios de una cesta de bienes y servicios representativa en el tiempo.

La fórmula para calcular la tasa de inflación es:

Tasa de Inflación (%) = [(IPC_1 - IPC_0) / IPC_0] × 100

Efectos de la Inflación

La inflación es especialmente preocupante cuando sus subidas son continuadas e imprevisibles.

Principales efectos:

• Genera incertidumbre económica.
• Pérdida de poder adquisitivo para salarios y ahorros.
• Menor competitividad internacional de los productos nacionales.

La inflación beneficia a:

• Deudores (el valor real de su deuda disminuye).
• Quienes poseen bienes patrimoniales (su valor nominal aumenta).
• El Estado (aumenta la recaudación fiscal nominal).

La inflación perjudica a:

• Acreedores (el valor real de sus préstamos disminuye).
• Ahorradores.
• Colectivos con menor poder de negociación salarial.

Cuando la economía está en expansión: el desempleo tiende a bajar, pero los precios pueden subir (inflación).

Cuando la economía está en recesión: el desempleo tiende a subir, y los precios pueden bajar (deflación) o moderar su crecimiento.

Valores Nominales vs. Valores Reales

Los valores nominales no tienen en cuenta el efecto de la inflación, lo que puede llevar a comparaciones inexactas a lo largo del tiempo.

Los valores reales, en cambio, descuentan los efectos de la inflación, utilizando precios de un momento de referencia para permitir comparaciones más precisas del poder adquisitivo.

Política Monetaria

La política monetaria consiste en las decisiones y acciones llevadas a cabo por la autoridad monetaria (en la Eurozona, el Banco Central Europeo) sobre el tipo de interés y la oferta monetaria para contribuir a los objetivos económicos de estabilidad de precios, crecimiento económico y pleno empleo.

En el Eurosistema, el principal objetivo del Banco Central Europeo (BCE) es la estabilidad de precios.

Herramientas de la Política Monetaria

• Operaciones de Mercado Abierto: Préstamos del BCE a los bancos comerciales, cuyo tipo de interés oficial influye en el resto de tipos de interés de la economía.
• Coeficiente de Caja o de Reservas Obligatorias: Porcentaje de los depósitos que los bancos deben mantener como reservas. Un coeficiente mayor reduce la cantidad de dinero que los bancos pueden prestar.
• Facilidades Permanentes: Permiten a los bancos pedir prestado dinero al BCE (facilidad de crédito) o depositar sus excedentes (facilidad de depósito) a un día, a tipos de interés preestablecidos.

Política Monetaria Expansiva

Se aplica bajando los tipos de interés oficiales o aumentando la oferta monetaria.

• Resulta en una mayor oferta monetaria y, por tanto, una mayor capacidad de gasto para familias y empresas.
• Aumenta la Demanda Agregada (DA), lo que impulsa el consumo y la inversión, y consecuentemente, la producción.
• Objetivo: Reactivar la economía, fomentar el crecimiento y reducir el desempleo.

Cuando el Banco Central Europeo (BCE) disminuye los tipos de interés, las familias y empresas piden más dinero prestado, lo que aumenta el gasto y puede impulsar la inflación, pero disminuye el desempleo. Esta medida es ideal en periodos de crisis para reactivar la economía.

Política Monetaria Restrictiva

Se aplica subiendo los tipos de interés oficiales o reduciendo la oferta monetaria.

• Resulta en una menor oferta monetaria y, por tanto, una menor capacidad de gasto.
• Disminuye la Demanda Agregada (DA), lo que reduce el consumo y la inversión, y consecuentemente, la producción.
• Objetivo: Enfriar la economía, controlar la inflación, aunque pueda implicar una reducción del empleo y la producción.

Cuando el Banco Central Europeo (BCE) aumenta los tipos de interés, las familias y empresas piden menos dinero prestado, lo que disminuye el gasto y la inflación, pero puede aumentar el desempleo. Esta medida es ideal en periodos de grandes expansiones económicas para controlar la inflación.